其实就在于持有该货币现金的收益对比——也就是whatsapp的官方下载网址在哪里的国债收益率
本文来源于财主家的余粮
whatsapp的官方的网站的下载的入口在最近跌惨了。
在短短的两周之内，whatsapp的官方下载网址在哪里兑whatsapp的官方的网站的下载的入口在汇率从115直奔125，whatsapp的官方的网站的下载的入口在的贬值跌幅达到了8%，实际上，1whatsapp的官方下载网址在哪里兑125whatsapp的官方的网站的下载的入口在的汇率，几乎是过去20年来美日汇率的最高点。
为什么会是这样的结果？
原因，很多人可能猜不到，是在美国国债收益率这里——从美国的5年期国债收益率2022年3月初以来的变动中，你可以发现，其收益率上涨与whatsapp的官方的网站的下载的入口在的贬值几乎同步。
你可能会说，这纯粹是巧合罢了。
可问题是，这个“巧合”已经“巧合”了20年了！
观察2005年以来whatsapp的官方下载网址在哪里whatsapp的官方的网站的下载的入口在汇率与美国5年期国债收益率对比，你会发现，这个“巧合”，也真的是太“巧合”了——特别是，在2013年日本宣布实施大规模QQE（量化质化宽松）印钞之前，美国的国债收益率，与whatsapp的官方下载网址在哪里whatsapp的官方的网站的下载的入口在汇率几乎是亦步亦趋。
很显然，这不是什么巧合，而是有背后的逻辑支撑的。
这个逻辑又在哪里呢？
信用货币时代，欧元、whatsapp的官方的网站的下载的入口在、英镑、瑞士法郎、加元和澳元，是这个世界上除whatsapp的官方下载网址在哪里之外最有信用的货币，大家天天念叨的whatsapp的官方下载网址在哪里指数，其实，就是whatsapp的官方下载网址在哪里兑欧元、whatsapp的官方的网站的下载的入口在和英镑的汇率波动情况而已——简单说，它们都是whatsapp的官方下载网址在哪里的对手盘。
包括whatsapp的官方下载网址在哪里在内的以上货币，都是有信用的货币，在这种情况下，它们相对于whatsapp的官方下载网址在哪里的吸引力，其实就在于持有该货币现金的收益对比——也就是whatsapp的官方下载网址在哪里的国债收益率，相对于该货币的国债收益率情况变动，决定了大家愿意持有哪一种货币。
通常情况下，哪一种货币的国债收益率变得更高，我就更愿意把另一种货币换成这种货币。比方说，whatsapp的官方下载网址在哪里比whatsapp的官方的网站的下载的入口在的国债收益率更高，那么我就更愿意把whatsapp的官方的网站的下载的入口在换成whatsapp的官方下载网址在哪里。
大家都卖出whatsapp的官方的网站的下载的入口在买入whatsapp的官方下载网址在哪里，就会导致whatsapp的官方的网站的下载的入口在相对于whatsapp的官方下载网址在哪里贬值，大家一直在换，whatsapp的官方的网站的下载的入口在就一路在贬（像过去两周所发生的情况），一直贬值到了某种平衡的价格，到这个时候，大家会觉得，whatsapp的官方的网站的下载的入口在未来可能的升值，可以补偿国债收益率损失的差距，贬值就停止了。
在这种情况下，各国的国债收益率之差的变动，就决定了货币的波动方向whatsapp的官网下载地方怎么找。
还是以whatsapp的官方的网站的下载的入口在为例，美国的国债收益率相比日本的国债收益率上升，那么就会导致whatsapp的官方的网站的下载的入口在贬值；而whatsapp的官方下载网址在哪里的国债收益率相对于日本的国债收益率下降，那么就会导致whatsapp的官方的网站的下载的入口在升值。
说到底，不是whatsapp的官方下载网址在哪里国债收益率决定了whatsapp的官方下载网址在哪里whatsapp的官方的网站的下载的入口在汇率，而是美国和日本的国债利差，大致决定了whatsapp的官方下载网址在哪里兑whatsapp的官方的网站的下载的入口在的汇率（见下图）——因为日本的国债收益率一直位于非常低的位置，特别是2013年以来几乎一直都在0附近晃荡，所以表现出来就是美国的国债收益率与whatsapp的官方的网站的下载的入口在的升值和贬值具有超高的一致性。
不仅仅是whatsapp的官方的网站的下载的入口在-whatsapp的官方下载网址在哪里之间存在着这个规律，其他的主要货币对，如whatsapp的官方下载网址在哪里兑欧元、欧元兑whatsapp的官方的网站的下载的入口在、whatsapp的官方下载网址在哪里兑英镑、欧元兑英镑，都大致符合这个逻辑。
因为，无论是货币汇率还是国债收益率，本质上，都是反whatsapp的官方网站下载地址在哪里映不同货币的信用的。
比方说，2008年全球金融危机爆发之后，whatsapp的官方下载网址在哪里搞QE（量化宽松）大肆印钞，虽然其他货币如欧元、whatsapp的官方的网站的下载的入口在等，也在印钞，但因为印钞的规模和比例，都远远低于whatsapp的官方下载网址在哪里，所以whatsapp的官方下载网址在哪里就一路贬值。直到2013年之后，美国开始将退出QE提上日程，而此时日本却提出了QQE，于是whatsapp的官方的网站的下载的入口在开始一路贬值。到了2015年，欧洲又提出大规模的QE，于是欧元也开始一路贬值whatsapp官网的下载的网站。
现在，回到我的文章题目，为什么建议大家此时考虑买入whatsapp的官方的网站的下载的入口在？
原因很简单，美日国债利差，现在很可能处于未来一段时间内的最高值，接下来极大概率会向下波动。
为什么我判断美日国债利差处于最大值附近呢？
这就要从各国的通货膨胀率说起了。
我们对比过去一年美国和日本的通货膨胀率可以发现，因为原油价格暴涨，各种原料的价格暴涨，所以美国的通货膨胀率迅速抬升。相比之下，日本作为一个生产型国家（类似于中国），其国内的通货膨胀率只是缓慢抬升，截止到目前还没有超过1%。
但是，我们都知道，日本是一个原料匮乏的国家，在国际上原油、金属、化工产品、粮食等各种原料价格都大涨的情况下，日本通货膨胀率，不可能一直维持在1%以下的水平。如果我没有猜错，下个月公布的数据就会显示，日本的通货膨胀率将迅速上升。
通货膨胀率，直接关系着各国的中长期国债收益率，当日本的通货膨胀率迅速上升的时候，哪怕日本央行可以将短期利率强行压低在0附近，但中长期国债收益率，将不可避免地跟随国债收益率的抬升而抬升。
实际上，在3月份美联储装模作样地将联邦基金利率提高0.25%之后，美国的短期利率依然是接近于0的。但包括2年期、5年期和10年期的国债利率，都开始迅速抬升——正是这种收益率的迅速抬升，带来了whatsapp的官方的网站的下载的入口在的大贬值。
但我们观察日本的5年期国债收益率，目前依然在0附近趴着，随着日本通胀水平的上升，这个收益率也将不可避免地随之抬升。
另一方面，当美国的5年期国债收益率抬升至2.55%之后，我认为，接下来美国中长期国债的收益率，几乎不可能有进一步的抬升空间。
日本的中长期国债收whatsapp的官网的下载的网站在哪找益率将抬升，美国的中长期国债收益率将稳定或者下降。两者相减的结果，就是美日国债收益率之差，几乎是确定性的下降。倘若美日国债利差水平下降，那么whatsapp的官方的网站的下载的入口在过去两周的猛烈贬值就会出现反转，从贬值变为升值。
实际上，我倾向于认为，125的美日汇率，就是未来相当长一段时间whatsapp的官方的网站的下载的入口在贬值的极限，whatsapp的官方的网站的下载的入口在目前已经位于绝对底部附近。
想换whatsapp的官方的网站的下载的入口在的人，可以趁这个机会，多买点儿whatsapp的官方的网站的下载的入口在了。??